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EIM.Lipson 立普生企業投資管理(Enterprise Investment Management)

 


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立普生觀點 (Lipson Perspective)第二十 四頁
 

Lipson.Thinking(s) 2009.100 (立普生這麼想)

「讀書」是最好的投資

什麼是我們最好的投資呢?可能不是股票不是房地產,而是教育是學習是讀書,可以說這是「投入最少產出最大的投資案」。圖書館、書店、網路、學校、讀書會才是投資人的黃金屋,讀書計劃應該是投資人的第一個投資計劃。
有紀律地大量閱讀、不停止地觀察學習,培養自己獨特的思考路徑(Thinking Paths),這才是投資報酬的最佳保證啊!

立普生(Lipson):書不能盡信,有些書不值一讀,有些書需要一讀再讀。

跟投資選擇一樣,那些書值得閱讀,投資人要很用心的篩選。
什麼人寫什麼書;什麼人看什麼書。讀書是一種思想深耕,對於作者的觀點讀者一定要有自己的判斷,然後吸引內化成為自己的思想。

最好的投資是「讀書習慣」;最好的投資管理是「節儉美德」。

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.99 (立普生這麼想)

對別人不必期望太高,對自己可以期望高一點。

生命是要有盼望的,夢想更好更美的將來,是驅動投資的重要力量。期望是好的,如果是對自己的內在要求;期望可能是不好的,如果是針對別人的嚴格苛求。
世上很多苦的源頭都來自於「要求別人太高太多,要求自己太低太少」。

張忠謀(TSMC創辦人):我無法掌握誰買進台積電,但希望每一位股東都能長期持有。

智慧投資人知道不應該對別人(政府、市場、企業)期望太高,只期望自己的思考及自己的資本。前者不是自己所能控制的,把希望放在它們身上是不對的也不應該;後者才是自己真正能掌握的,應該要求嚴格且期待要很高。

生氣或憂慮都是因為「期望」與「實際」差距太大了?
如何縮小兩者的差距呢?降低期望是一個好方法;提升實際是另一個。

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.98 (立普生這麼想)

投資的「心靈面」

「財務行為學」及「投資心理學」就是研究投資人的投資心理及行為,分析其為什麼會選上這家公司?為什麼會買進或賣出股票?為什麼會以這種價位買賣?別人的投資行為對自己的投資決策產生什麼影響?

達賴喇嘛:當我們的思想改變時,肉體的感覺也會改變。你是你自己的主人,你的思想就能改變一切。

美國Obama總統提出Change激勵人民,而投資人的思想就是改變的基礎。如果不從投資的「心靈面」「思想面」改變起,其他投資技術、財務工程、科學商業都是表相,無法對投資人產生真實的改變。技術維乎一心,心改變術才精進。

從「鍊金術」改為「鍊心術」!從心開始,心靈改變了,想法及行為自然隨之改變。

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.97 (立普生這麼想)

投資的「多少」?與「多久」?

投資環境很強調時機(Timing),事實上時間(Time)也很重要。我們常說:時間是照妖鏡;時間考驗一切,投資學裡很多理論都證明這些古老觀念的正確。
有很多原本看不清楚、思不透徹的,只要時間拉長一點就能看得比較明瞭。
投資很多問題的本質都藏在「時間」裡,時間是企業經營一步一腳烙印出來的,不必多說什麼,時間就是最好的辯解喔!

愛因斯坦:複利威力比原子彈還大。

立普生(Lipson)也認為資本結構的關鍵不在「多少」而在「多久」,透過時間的複利效應,很少的金錢也能滾出很大的財富。
從另一個角度思考,如果你很用心且對企業有信心,有勇氣增加(不間斷地)持股,更可加速資本累積的威力。

投資多少與多久決定您是否能「投資致富」,信心如果不足不願多投資些?恆心不足將導致不願持有更久?

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.96 (立普生這麼想)

投資學的投資(Investing)與交易(Trading)

企業投資顧問有兩種,一種鼓勵交易,一種鼓勵投資。投機一直不是投資學的領域,但投資學裡確有套利、對沖、當沖等Trading研究,投資學的主體還是Investing。真實情況是,投資顧問鼓勵「交易」的人多,鼓勵「投資」的人少。這不一定是顧問的問題,也可能是客戶的問題吧?就好比什麼人看什麼節目一樣,有些節目的收視率這麼高,不能只怪媒體,觀眾的力量更大不是嗎?

立普生(Lipson):我的指導教授沈老師告訴我,只要我能勸阻企業經營者不要投機,我的顧問費就可賺到了。

台灣大多數企業(經營者)對股票投資仍然停留在Trading觀念裡,事業的冒險精神,交易的刺激相對於投資的無趣,這也是可以理解的。但是企業從事「股票交易」有二個很大的危險:1)影響經營者對本業的專注;2)可能動用公司的營運資金。而企業從事「股票投資」,如果能由本業專業知識(Domain)延伸轉投資,可使企業永續經營茁壯成長,且能加速企業資本累積。

賭股票會漲會跌,不是投機是什麼?
13點是賭博;賭油價漲跌是期貨;賭股票漲跌是投資?

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.95 (立普生這麼想)

智慧投資人懂得「感謝的法則」

感謝法則就像自然界力的定律,作用力與反作用力永遠大小相等、方向相反。如果你希望能得到想要的,你的心靈要先對上蒼(對神)表達感謝。這時延伸擴大而釋放能量,這力量會觸及你感謝的對象,而其反作用力也會即刻朝你而來,你想要的一切美好隨之而到。
聖經裡「你們親近神,神就必親近你們」,就是這個道理啊!

W. Wattles (The Science of Getting Rich作者):很多人幾乎做對了所有事,但是卻因為缺乏感謝而仍舊貧窮。

感謝法則一樣適用投資人,投資就是期望企業好事發生,而傳遞感謝心情更強化自己的投資信心。一個不知道感謝的投資人,絕對無法長期持有優良企業;而如果沒有這樣的意志力,就不可能透過企業投資方式致富。
懂得感謝的投資人,永遠專注好的企業,期盼經營者(團隊或員工)能不停止的努力精進成長,帶來更多美好的未來。

不是「得到了」才感謝上蒼,在「還沒得到時」就要不斷地感恩謝恩。
「感謝的法則」就是,您真心誠意感謝什麼,什麼就在您身邊。

 

Lipson.Thinking(s) 2009.94 (立普生這麼想)

淡泊以明志,寧靜以致遠。

看到美國銀行界的Fat Cat,想到台灣有位5A級央行總裁彭淮南。掌握國家9兆資產,住25年前的30多坪公寓,存款600多萬。我們的總裁紀律嚴明,拒絕任何誘惑。工友之子,沒有最高學歷的他,是台灣金融界的驕傲。彭總裁喜歡看書,全年無休對匯率管理非常認真,力主有紀律的自由化,2008 Crash更證明他的專業正確性。

彭淮南(央行總裁):自由化沒有錯,但是自由化要紀律化,沒有紀律的自由是不行的。像在高速公路上開車一樣,不遵守交通規則會闖禍的。

台灣的彭懷南與美國的巴菲特有點相似,兩人都生活非常簡樸,喜歡閱讀工作非常專注,對數字有獨特的敏感,對知識沒有偏見,痛恨金融投機行為。
當我們用心學習「巴菲特學」(Buffettlogy)的同時,台灣就有位一樣值得我們尊敬學習的彭懷南。他是台灣所有金融從業人員、商學金融學院學生的最佳榜樣。就是有不少像彭總裁這種的好人才,台灣才變得很不一樣啊!

相信科學、認真專注,才能堅持徹底;相信自己、心中有神,才能不受利誘。

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.93 (立普生這麼想)

向上的人,提升的生命;向下的人,沈淪的生命。

每個人都是人性、獸性、神性的結合體,如果人性偏向光源,心靈向上提升,神性就能充滿。如果人性偏向黑暗,心靈向下沈淪,獸性就會顯露。
一個靈魂純潔思想神聖的人,行為舉止自然口吐蓮花,讓人感到很輕鬆歡喜。
一個思想邪惡靈魂不淨的人,講的話看人的眼光,讓人感到緊張不舒服。

立普生(Lipson):向上或向下,就是一個人的「質」,他()真實的內質,這可不是外表、金錢、身份、地位,這些都是一個人的「量」。

向上的人與向下的人有個很重要的差異點,那就是「欲望」的認知與掌控能力。
對名對利的欲望是人性的一部份,欲望是好的,如果是期盼更良善更精進,砥礪自己奮進的動力;欲望是不好的,如果是苛求自我滿足,自私爭名奪利。
對自己內心欲望掌控能力強的人,屬於向上型人生;欲望掌控能力弱的人,屬於向下型人生。前者節制欲望,簡單樸實,降低私利提升公義;後者對欲求沒有節制,只求自己高興,很少考慮別人。

生命向上或向下,在自己內心的一念之間就能決定。親愛地投資人啊!除了努力「向錢」、「向前」,也要培養自己「向上」喔!

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.92 (立普生這麼想)

喜歡你,喜歡你的聲音,喜歡你的歌。

企管顧問阿呆喜歡聽歌,從教會詩班到卡拉OK,有歌聲的地方總讓人感受到生命的真實存在。長久以來一直困惑阿呆的是,為什麼有人的歌聲愈聽愈好聽愈動人?為什麼有人剛開始很好聽,但愈聽愈沒有味甚至有點厭聽?合唱團老師說,人的身體是個完美的樂器,人的歌聲是唯一能「人器合一」的音樂。

立普生(Lipson):歌聲,動人心弦的歌聲,不只是身體的共振,而是透過美麗的旋律,層層深入心靈的迴盪,甚至是天地人融合的天籟之音。

原來,唱歌的這個人非常重要。您喜歡(欣賞)的人,他()們的歌愈聽愈好聽。喜歡這個人,也喜歡這個人的聲音,也就喜歡這個人的歌聲,不喜歡的人的歌聲不耐聽?投資也是吧?不喜歡這個經營者,不可能真正喜歡這個人經營的公司。公司是人的集合,人是身心靈的結合。人,這個人,這個經營者,才是投資人評估這家公司的關鍵。
同樣的歌,不同人唱就是不一樣;同樣的公司,不同人經營也很不同。

生命真的很奇妙,到底是先喜歡你,才喜歡你的歌呢?還是先喜歡你的歌,才喜歡你呢?二者熟先熟後呢?二者一樣重要嗎?智慧的投資人啊!可以深入想想這個音樂命題喔!

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.91 (立普生這麼想)

愛自己,然後才能愛別人,也讓自己值得被愛。

生命的時間數列是有起點與終站的,時間拉長,你、我都只是面向「死亡」前進的生命體。「死亡學」讓我們體認到「從愛自己開始」是非常重要的修為,這是生命的起點,一切也由這個點往前進及再展開。
任何個人都必須也有責任「好好愛自己」,真心誠意地愛惜自己的身心靈,很多邪惡、很多不幸都是人們跳過這個生命起點所造成的。一個不愛自己身體的人,也是個會傷害別人身體的人;一個不守自己靈魂的人,也是個思想邪惡的人。

凱因斯(經濟學家):長期我們都死了!

有些人或許誤解以為:愛自己=自私+自利?事實上,愛自己=自愛+利己+利人,
真正愛自己的人能體會天地人合一的生命意義。
愛自己,讓愛滿溢,自然能愛別人、敬天地。真心愛自己,生命提昇,就能吸引周遭圍繞著深愛您的人。
EIM.Lipson(
立普生企業投資管理)提倡「愛的投資法」(Love Investing),就是主張以愛自己為起點。自愛的投資人啊!您的投資決策雖不中亦不遠;自愛的投資人啊!您的投資行為必能順應天地造福人間。

不愛自己,不可能有人愛您;不真正愛自己,您也不可能真正愛別人。