Lipson.Thinking(s) 2009.160 (立普生這麼想)

仍活在貧窮之中，只因為缺少了感恩。

為什麼「感謝的心」與「富裕」最接近呢？為什麼少了感恩將活在匱乏裡呢？顧問阿呆每每深思這個問題啊！一個對「已經擁有的」心懷感激的人，就像擁有支點的人一樣，可以撐起更多更值得感激的人事物。感恩也讓我們變成「帶正電的人」，這個正面頻率能夠吸引更多更好的人事物接近。

W.Wattles(美國作家)：許多人以各種方式將自己的生活安排得很好，但卻仍活在貧窮之中，只因他們缺少了感恩。

如何進行每日的感謝練習呢？就先從感謝您的眼睛開始吧！「謝謝你，讓我能清晰閱讀這文章」；然後感謝您的電腦吧！「謝謝你，帶來這部落格給我」…

台灣(您)是有錢了，但是台灣(您)是否富裕呢？「感恩練習」對智慧投資人真的很重要喔！

　

Lipson.Thinking(s) 2009.159 (立普生這麼想)

日常生活中顯而易見的事實，也可能是騙人的喔！

那些表現堅強的，可能是軟弱的；那些外顯錢財的，可能不是真的富有的。好得太過活了，一定大有問題？「顯而易見的」與「內含隱藏的」也不一定相同？
顧問阿呆很迷福爾摩斯，建議對投資有興趣的人，多多研讀柯南道爾的作品喔！

柯南道爾：沒有比日常生活中顯而易見的「事實」，來得更會騗人的。

「大家都這麼講、這麼想」不表示這是對的！事情的對錯是要時間才能證明的，對錯也不是靠講的，誰說得有理？誰的口才好誰就對嗎？您對是因為您的事實認定、邏輯推理正確，至於別人的推理是否跟您的一樣，實在一點也不是重點啊！

智慧投資人對那「外顯的事實」特別小心，對那「內含的事實」特別用心。

　

Lipson.Thinking(s) 2009.158 (立普生這麼想)

投資學習的基本功，閱讀財務報表。

如果您不是商學背景的投資人，又如果您是事業(單位)的經營者，顧問阿呆建議您再回到學校，選修基礎會計或財報分析課程。因為會計(財報)就像數學之於工程，是企業經營的語言。類似樂譜或舞譜，看不懂財報的投資人，其投資基本功還是不足的喔！

立普生(Lipson)：投資分析可分為「質分析」與「量分析」，財務報表閱讀屬於後者，是投資人瞭解一家公司的基礎。

財務報表以金錢數據才記錄事業經營結果，財報是果不是因，我們無法由財報正確推測出未來的事業結果。

企業財報數據所內含的意義，才是投資人思索的重要素材(MOT)。

　

Lipson.Thinking(s) 2009.157 (立普生這麼想)

我不知道他的名字，但是他是我們的兄弟。

多年來顧問阿呆喜歡到麥當勞(兄弟飯店後面)看看他，我不知道他的名字，他是麥當勞雇用的身心障礙人士。看著他敬業專注、盡心盡力清潔打掃，每每讓我非常感動。這裡常客他都會記住，如果久一點沒去，他還會過來跟我打招呼，詢問「好久沒來了呢？」。阿呆建議如果有空，可以去看看他工作、認識他，他不是「別人」，他是我們的兄弟啊！

大山泰弘(日本理化學會長)：人透過工作可以感到幸福，因此企業原本是應該來提供員工幸福的場所。如果我們都珍惜「能工作」這件事的意義，人們可以找回生氣蓬勃社會的原本風貌。

日本理化學，50年來雇用50%身心障礙人士，他們的敬業態度，深深感染公司其他員工，這家幸福的公司業務蒸蒸日上，完全不受金融海嘯影響。

「公司以利益第一」是個很危險的觀念吧？「能幫公司賺大錢的人」，也要思考他都賺些什麼錢呢？花旗銀行很賺錢的Phibro能源部門(Hall)，重要嗎？

　

Lipson.Thinking(s) 2009.156 (立普生這麼想)

在投資時，價格與價值一樣重要喔！

很好的公司，如果買進的價格太高，一樣是個失敗的投資吧！為什麼？因為買進的成本太高，彰顯付出的代價(pricing)太大，必然會加長回收期、降低投資報酬。

立普生(Lipson)：企業價值很重要，買進價格也一樣很重要，好公司也要以好價格買進才是投資，這就是老子的「甚愛大費」的道理吧！

投資人有些是「價格導向」、有些是「價值導向」，前者強調「好價錢」、後者強調「好公司」。如果能先理性評估企業的價值，耐心等待以趨近價值的價格買進股票，是不是更好呢？

投資學的安全邊際(MOS)是價格與價值的差距，如果價格較低於價值則投資的安全邊際加高，預期報酬加大。但是，MOS的難不在「知道」而在「做到」啊！

　

Lipson.Thinking(s) 2009.155 (立普生這麼想)

在景氣不好的時候，要想到景氣。

近幾年BDI指數大漲，全球航商不斷造新船，2008 Crash后造成沒貨可載。長榮海運不跟隨同業搶造，反而是BDI大跌時，計劃建造10艘新船。

張榮發(長榮集團創辦人)：在景氣好的時候，要想到不景氣。

投資人，好的時候，要想到不好的時候；不好的時候，要想到好的時候。
投資時，您就是企業的老闆之一，景氣是一時的，事業是永續的。

財團法人張榮發基金會，2008年創辦「道德月刊」，裡面很多感人的小故事，推薦讀者上網免費訂閱喔！www.foundation.evergreen.com.tw

　

Lipson.Thinking(s) 2009.154 (立普生這麼想)

市場(The Market)的道理都是相通的

市場的景氣與不景氣循環，就像我的們的工作(ON)與休息(OFF)一樣，生命就是一連串ON-OFF堆疊起來的，不可能永遠ON更不會都是OFF。企業面對不景氣，不是試圖忽視避免，而是預先準備面對才是啊！

嚴凱泰(裕隆董事長)：人生有二件事是一定會發生的，就是死亡與睡覺，但我認為還有第三件事就是不景氣。

如果是一家好公司，市場(資本或商品)不景氣未必是件壞事。不景氣讓經營者更深入瞭解自己與企業的極限，困難反而是精進的好機會。智慧投資人不會擔憂市場不景氣，反而會擔憂企業不爭氣！

任何市場買賣的道理都是一樣，所以好生意人也可能是位好投資人喔！

　

Lipson.Thinking(s) 2009.153 (立普生這麼想)

您的投資計劃就是「商業機密」喔！

你的投資觀點、你的投資研究，甚至你使用的投資方法，都可以與人分享的。惟獨你的投資計劃(執行中或計劃中)，絕對不要告訴任何不相關的人。

老子：魚不可脫於淵，國之利器不可示人。

你買什麼股票？買多少？這是商業機密(Confidential)，像國之利器不可示人。這是商戰中的情報，投資部位就像兵力佈署，只能做不能說。

保密並不違反商業誠信原則，「沒有機密」的經營者，其事業是不能生存的。

　

Lipson.Thinking(s) 2009.152 (立普生這麼想)

投資可先從簡單的、容易的開始學、開始做！

企業投資最基礎的部份就是「公司分析」，立普生(Lipson)建議有心學習的人，先選出一家您最喜歡或最想瞭解的公司，從花時間收集整理這家公司的歷史文獻(Documentation)開始吧！由圖書館、網際網路甚至公司的IR部門取得公司的任何資訊(財報、經營者、商品服務、產業)。

老子：天下難事，必作于易；天下大事，必作于細。

就從大量研讀著手吧！不只是數字(財報)還要非數字(經營)研究，對於有疑慮的數據可以進行調查(求證)，對於看不懂的數據可以請教(詢問)相關人員。

「收集」「研讀」「調查」這都是瞭解一家公司的基本功喔！

　

Lipson.Thinking(s) 2009.151 (立普生這麼想)

投資的「研究精神」最是可貴

投資不是政治，不需要任何意識形態爭論。你不可能絕對的「對」，別人也不可能絕對的「錯」。特別是那些「有自己見解的人」的話，聰明的投資人會靜靜的聽細細的想，體會其中的道理。

老子：信者，吾信之；不信者，吾亦信之。

投資的研究精神也是立普生(Lipson)最在意的，投資學習態度就像珠寶商對鑽石一樣，對你的投資標的(公司或房地產)專注的深入研究，那些很微細的變化，也只有很用心的投資人才能觀察體會到。

投資學習是一種研究精神，您花多少時間研究這家公司呢？有人十年、有人十個月、有人不到十天，這勝負不就很清楚了呢？