EIM.Lipson 立普生企業投資管理(Enterprise Investment Management)
立普生觀點 (Lipson Perspective)第 九頁
「付出」就是愛的自然彰顯啊！
從自己或別人的錯誤中，可以學習很多喔！
有很多可以給人，您就是富有的人。
優良企業對顧客的服務是永無止境的
您可以改寫自己的故事喔！
潔淨的引擎經常是力量的供應泉源，潔淨的心靈也是。
有三個我：靈的我、心的我、身的我。
想要金錢，首先需要瞭解金錢是什麼呢？
只有實踐才有意義，承諾是空泛的。
敵人可能是我們自己(The
only enemy is ourselves)
企業的很多秘密都藏在公司年報裡
事實上，您還是有很多選擇的！
投資學的科學本質
他人的榮辱與非譽，經常是不可靠的！
人人都是科學人，人人都是投資人嗎？
企業評價(BV)就從評價自己開始練習吧！
成功關鍵不在於去相信什麼，而是在於做了什麼。
每個問題都有正反兩面，或者說都有很多面吧！
大多數人對「投資」是沒什麼好感的！古今中外皆然。
投資的「損益」也不是那麼絕對的喔！
投資的意義什麼？每個人都有不同的認定吧！
大多數人而言，最重要的投資是儲蓄(saving)，不是股票(Trading)。
投資經常是99%準備(Preparing)，1%行動(Playing)。
做一件事，一天不難，難在一輩子啊！
「知道」與「做到」的差距就是一番寒徹骨的親身體驗
先想再講(pre-talking)，說話的品質對生命的價值影響很大喔！
財富方程式 E=f(M,m)，企業價值等於人與錢的函數
有兩種生意人：價格人(price
man)及價值人(value man)
不一樣並不表示不相等，能欣賞不同的方式才是重要的。
表面上對您好的、有利的，也可能正好相反喔！
Lipson.Thinking(s) 2009.190 (立普生這麼想)
願意真心誠意的「付出」就是「愛」，愛不必常掛在嘴上啊！一個愛公司的人，不會在意自己的付出比別人多；一個愛父母的人，不會在意自己的付出比其他兄弟多。說出愛的最自然方式就是「真心付出」！
W.Wattles(美國作家)：一個人的至高喜樂，來自於為所愛的人們帶來益處，「付出」就是「愛」最自然的呈現方式。
事業就是一個「付出的存在體」，只可惜大家只看到事業的獲利部份。21世紀資本主義已經有很大的改變，智慧資本家與社會責任企業慢慢成為經濟的主體，企業透過付出也成為人們幸福快樂與愛的彰顯實體。
無私的付出就是無私的愛，天之道是很奇妙的，那付出最多的，得到的也最多！
Lipson.Thinking(s) 2009.189 (立普生這麼想)
CMO創辦人許文龍很尊崇老莊哲學，老子的「不善人者，善人者之資」實在是經營智慧的精華啊！不管是自己的錯誤或失敗；別人的批評或意見，都可以是我們學習改進的機會，都是上天給我們的珍貴「師資」啊！
王志超(CMO總經理)：「抱怨是最好的禮物」(書名：A Complaint is a Gift )
莊子的「無情就是有情」與Moller的「人家才不是愛找麻煩，是要你更好」觀念是相通的。有些投資人對公司經營的看似無情批評，當然是愛之深啊！
國家治理也一樣吧？政治家如果能對抱怨批評，虛心檢討實事求是，或許很多政治問題就能克服解決吧！
對於有心學習的人，處處都是好老師！
Lipson.Thinking(s) 2009.188 (立普生這麼想)
「無論如何，我就是要成為有錢人」這是很多人的心聲吧？有錢與否變成生命中很重要的意義。老子認為「天之道」與「人之道」不同，前者損有餘補不足；後者損不足奉有餘。
立普生(Lipson)：要很多(get person)是窮人；給很多(give person)是富人。一樣是伸出雙手，前者手心向上；後者手心向下。
投資人都想投資致富變成有錢人，但是如果您的錢是來自別人的錢，這就違反了「天之道」，老子認為這時金玉滿堂也不能持久啊！
「擁有很多」不是富有，「給予很多」才是富有。要繳很多稅的人是富人；能捐很多款的人是富人；幫助別人的人是富人；鼓勵別人的人是富人 …
Lipson.Thinking(s) 2009.187 (立普生這麼想)
「服務」才是企業的命脈，製造商品也是為了提供顧客服務。農業、工業、機關、組織都屬於服務事業吧！或者說不管服務業或製造業，都應該以提供「價值」為存在的依據，而價值的追求應該是永無止境的。
王文淵(FPG總裁)：所謂企業「止於至善」就是改善是沒完沒了的！
製造業追求品質、不斷改良精進，「做到最好，沒完沒了」的事業精神，一樣適用於服務業，也一樣適用於提供價值的任何組織體。
生命有廣與深兩個層次，人就像樹一樣，根要紮得深、枝葉能茂盛、果實才甜美。生命的根是什麼呢？永不停止的改善，「至善」需要努力一輩子喔！
Lipson.Thinking(s) 2009.186 (立普生這麼想)
沒有人能幫您寫故事，故事的發展只有您自己可以主導。您的父母不能、您的配偶、您的子女、您的老闆、您的客戶都不能真正改寫您的故事。
Jim Loehr (The power of story作者)：人生要活對故事，這輩子你可以不只活一次。只要你學為會辨識老故事，創作新故事。
Lipson很欣賞Loehr的生命智慧，對於其「不只活一次」觀念也感到很大的震撼。我們是不是常常陷在老故事裡？相同的人物重覆演出，或許是個好故事，但是總覺得少了些什麼呢？相同的人物是可以有新故事的，不是嗎？
生命像一齣長劇，您是編劇、是導演、是演員、也是觀眾，您可以演戲也可以看戲喔！
Lipson.Thinking(s) 2009.185 (立普生這麼想)
日本企管界推行5S系統，將打掃、清潔、整理、整頓，淨心導入企業，其中第五項潔淨自己的內心更是重要啊！我們都能感受到，那心靈潔淨的人看起來特別美麗，事實上，心靈潔淨的人也是最有力量的。
愛默生：人格能夠接觸到宗教的力量，並從那裡造出偉大的成就。
顧問Lipson以前也是不懂，事業經營與整齊清潔那麼有關嗎？貫徹實行5S系統真的能讓店鋪、工廠、公司經營成功嗎？後來才慢慢體會到，個人or企業潔淨的內在及外在，確實是強大力量的供應泉源啊！
思想是力量，純淨的思想力量是很大的。就像身體需要潔淨一樣，我們的心靈也需要隨時保持乾淨，不潔淨的思想就是心靈的魔鬼吧！
Lipson.Thinking(s) 2009.184 (立普生這麼想)
靈魂是存在的，科學上生物能(Aura)的發現，證明不論是人、動物、植物、礦物，甚至企業、國家都有其靈魂存在。企業製造的產品也有靈魂，企業提供的服務一樣有靈魂喔！
稻盛和夫(日本京瓷創辦人)：感覺好像是另一個「我」，會主動控制任本能欲望馳騁的「我」，結果才會產生現在的「我」。
我們常觀察到某些人的悟性很強，某些人很有靈性。投資人在作決策時，同時有三個我(自我、本我及超我)相互影響，這有點像DNA螺絲交叉組合，投資人的每個起心動念都很重要啊！
身心靈三個我都一樣重要，其中「屬靈的我」深藏不露隱而不見，很容易被忽視。
Lipson.Thinking(s) 2009.183 (立普生這麼想)
金錢是什麼？什麼是金錢的本質啊？就像快樂一樣，每個人都想得到快樂，每個人都想得到金錢，但是我們需要先靜下來思考，金錢到底是什麼呢？
商學貨幣理論把金錢定義為交換的工具，所以交換(易)些什麼才是主體，錢只是個計價單位。也就是說，金錢的表象是價格；金錢的實相是價值。
盧梭：每個人都想要快樂，但要得到快樂，我們首先需要瞭解快樂是什麼？
價格是價值的訂價(pricing)，資產訂價特別是資本資產訂價模式，事實上就是投資理論的核心，也可以說是投資學最難的地方。
知道價格的人很多，瞭解價值的人很少。
Lipson.Thinking(s) 2009.182 (立普生這麼想)
實踐可以檢驗真理，實作(Implementation)是驗證理論(Theory)最好的方式。老子主張：希言、少言！事實上，承諾是要用做的，就像還沒有實驗過的論點，承諾經常是通不過嚴格考驗(Testing)的。
Steve Jobs：只有實踐，才能為世界帶來意義，承諾只是空泛的。
顧問阿呆很少花時間於經營者的承諾上，但是對經營者的身體力行、專注實踐，則會睜大眼睛細心觀察用心體會。做公司分析(CA)時，這家公司實踐了什麼，才是研究的核心；這家公司(經營者)承諾些什麼，反而可能是個警訊。
經營者對投資人的承諾要用「做的」不是用「說的」，誠心地實踐才能真正被聽到或被看到。
Lipson.Thinking(s) 2009.181 (立普生這麼想)
敵人可能是我們自己(The only enemy is ourselves)
Nike認為把餅做大比提升市占率更重要，有些廠商為了爭名次搶市占率，常常自己陷入價格迷思惡性循環困境。
馬克吐溫：想要抓著貓的尾巴帶牠回家的人，得到的教訓是用別的方式得不到的。
市場不是你的敵人；市場也不是你的朋友！市場參與人也都不是您的敵人或您的朋友，他(她)們的決定跟您自己的決定應該是不相關且互斥的。如果他(她)們說什麼或做什麼，導致您做了錯誤的決策，這敵人不是別人可能就是自己喔！
敵人對您的價值，絕不下於朋友！智慧投資人都是價值導向的人，如果能愛你的敵人像愛您的朋友一樣？這樣實在是了不起的生命修為啊！
Lipson.Thinking(s) 2009.200 (立普生這麼想)
股票投資的主體是「企業」，投資人可以從企業研究or公司分析開始學習。顧問阿呆的建議是，學習者可以先找一家最瞭解、最關心、最欣賞或最有興趣的公司，仔細閱讀這家公司5-10的年報。閱讀年報有個小技巧，就像愛因斯坦把自己想像成與光速同行一樣，想像有個時光機把自己送回5-10年前的經濟狀況，很多公司的細微變化都可以在年報上看得到喔！
巴菲特：有人喜歡看花花公子，我喜歡看公司年報。
波克夏股東詢問巴菲特：為何買富國銀行股票？美國的銀行值得投資嗎？巴菲特建議他回去細讀富國銀行的年報，就能瞭解它與其他銀行的不同。
您能想像探險家不帶地圖嗎？「公司年報」就是投資冒險絕對必要的地圖啊！
Lipson.Thinking(s) 2009.199 (立普生這麼想)
因為自己一連串地選擇，生命才能不斷地展開。有人說「熱情」讓人不衰老！阿呆則認為，如果一個人不再自己作選擇時，就是衰老的開始吧！「政治亂象」您可以選擇關掉電視啊？「不喜歡的人事物」您可以選擇離開啊？「面對困難」您也可以選擇發掘新方法啊？
聖嚴法師(法鼓山)：你還有其他選擇啊！
投資管理有三個步驟：分析(Analysis) – 決策(Decision) – 實行(Implementation)，可以說就是一連串選擇的過程，選擇不同結果當然不一樣。
投資學也有財務工程學派，投資一樣有「失之毫釐，差之千里」的現象。投資人一個小小的念頭，作了一個不一樣的選擇，都可能大大的影響投資結果喔！
Lipson.Thinking(s) 2009.198 (立普生這麼想)
投資學是涉及人類(人性)及金錢(資源)思考及行為模式的社會科學，當今歐美國家興起對「理財素養」的重視，顧問阿呆深刻體會到「投資的科學性」非常重要。
立普生(Lipson)：從事企業研究或公司分析，您就像個社會科學家。資本市場是您的實驗室，公司(治理、經營)就是您需要觀察、探索的研究對象。
有人說「這都是銀行建議我的啊！他們是金融專家啊！」阿呆笑稱「這樣一點也不科學呢？」他的話您有去測試(Testing)嗎？從文獻探討(Documentation)到實際研究(Survey)，您獲得了這些建議的基本假設(Hypothesis)了嗎？
「假設求證」這四個字，對投資人而言，再怎麼強調都不會過份。這求證的過程，少者3、5年，多者10、20年，這假設也不斷地修正。如果假設錯誤，投資決策也不可能正確。
Lipson.Thinking(s) 2009.197 (立普生這麼想)
「太在乎別人的想法」實在是很多人「苦」的來源吧？但是如果深入思考，所謂他人說的「好」與「壞」，好像也不是那麼理性客觀及能被可靠檢驗的？
老子：榮辱若驚！莊子：舉世而譽之不加勸；舉世而非之不加阻。
顧問lLipson有個小實驗：「同樣一件事」，甲說好乙說壞？甲這時說好，那時說壞？甲在這裡說好，到那裡說壞？這件是到底好不好呢？事實上，甲自己也可能不知道吧！智慧投資人對別人對其投資說好或不好，一點也不感興趣！因為他說好也不表示你的投資好；他說不好也無法影響您投資的正確與否！
如果您做投資決定時，很想尋求他人的認同，正彰顯您的決策基礎是不穩固的。巴菲特說，您對只是因為您對，不是因為別人說您對或不對！
Lipson.Thinking(s) 2009.196 (立普生這麼想)
顧問阿呆很喜歡曾志朗寫的「人人都是科學人(遠流出版)」，集結他多年來在「科學人」雜誌發表的短文。「人人都是投資人嗎？」這個疑問，也一直深藏在阿呆心裡呢！
立普生(Lipson)：不是每個人都適合當個直接投資人，在股市裡買賣股票。台灣股市這麼高的散戶結構；這麼高的週轉率，實在不是好現象啊！
成熟的民主，投票率不會很高；穩定的經濟，散戶持股比率也不會很高。如果您沒有時間觀察研究公共政策，不去投票反而可能是正確的決定。同樣地道理，投資是一門學科、是一種生意，並非每個人都適合當生意人，不是嗎？
大多數人適合當個間接投資人，這包括：儲蓄、保險、年金、基金、信託等，透過專業或機構的協助取得。
Lipson.Thinking(s) 2009.195 (立普生這麼想)
評價(Valuation)沒有想像中容易啊！特別是對您喜歡或厭惡的東西，更不容易做理性評價。這其中最困難的就是「評價自己」吧！因為您太瞭解自己了？或太愛自己了？也因為您還沒有真正瞭解自己？甚至有時會討厭自己？
立普生(Lipson)：投資也是門科學，只是研究的主體是「公司」。投資學還需要研究「市場」「資本」「自己」，學習投資可以從研究自己開始吧？以科學實驗精神理性觀察評量自己的言行，這練習很不簡單喔！
顧問Lipson見過很會評價公司的人；也見過很會評估市場的人；更看過很多資本定價(Pricing)的高手，但是這些人好像很少成為優秀的投資家？最大的原因可能是評價自己(The Investor)(相對於評價別人)是最難的部份吧！
老子說，自知者明、自勝者強。真正的強者是能瞭解自己、正確評價自己的人啊！
Lipson.Thinking(s) 2009.194 (立普生這麼想)
「說」確實比較容易啊！有人懷才不遇、有人對社會很多不滿，這個不順眼、那個也有意見？「話多的環境」讓人的心靈靜不下來，有些企業家不喜歡公司或工廠「話太多」，認為話多的人不容易專心工作，而且是非也特別多！
John Templeton(坦伯頓創辦人)：投資與人生的成功關鍵不在於去相信什麼，而是在於做了什麼。
「做到的人」是少數，這也是成功的人不一樣的地方。成功的人不一定是懂得比別人多？比別人聰明？或者有特別的信念？實在是他們做了些什麼，而這些是我們還做不到的。
「言行不一」是人類的通病啊！「實踐」是最需要勇氣的。
Lipson.Thinking(s) 2009.193 (立普生這麼想)
我們只能看到問題的某些面向，正反兩方看法只是問題的簡化，也不一定是解決問題的好方法。顧問Lipson常想，如果很多公共議題、政治問題，能以「科學精神」面對，理性分析、先把問題定義完整且清楚，各種可能的解法也能思慮精密周全。現在很多正反式的口頭論述，實在是浪費大家寶貴的青春啊？
立普生(Lipson)：問題都有很多面，問題的解法也是有很多種。
企業問題不是2D也不是3D而是ND維度，平面思考或立體思考都只是問題的部份思考。每個人的立場角度不同，看到的面向差異也很大。
投資學是社會科學，投資是一種科學，可惜很多人不瞭解這個重要意義。投資家也像個社會科學家，在探索的過程中，以真實為基礎，大膽假設且小心實驗求證。
Lipson.Thinking(s) 2009.192 (立普生這麼想)
Lipson是企管顧問，不是投資顧問。前者協助企業資本形成、資本運用，投資的主體是公司(The Company)；後者事實上，大多數人對這類顧問不是很有好感的。 常笑稱自己是「不投資顧問」(會鼓勵人家不要投機的人)。我們確實常把投資與投機混為一談，說到投資公司、投資銀行、機構投資，都以異樣眼光看待 ！？
巴菲特：在華爾街不只有賺大錢，還要管好自己。
投資(I)與消費(C)對經濟的影響是巨大的，廣義的投資也包括：儲蓄、間接金融、間接投資。對個人而言，投資及消費正是其累積財富的重要關鍵。不瞭解、忽視、甚至輕視「投資行為」，實在是非常大的錯誤喔！
投資不是投機，不投機可以致富，不投資永遠不可能致富。
Lipson.Thinking(s) 2009.191 (立普生這麼想)
有些事物，表面上看來受損，實際上是得益；表面上看來得利，實際上卻是損失。損與益是相對的，常聽說「數字會說話」，好像企業報表上的損益數據最可靠？但是這數字是否「表裡一致」呢？投資人也要深思喔！
老子：物或損之而益；或益之而損。
立普生(Lipson)一直以為只以「損益」作投資決策是很危險的！過度偏重損益數字(Bottom Line)，可能導致價格迷思。企業損益表重要；資產負債表一樣很重要。企業本益比(PE)要與淨值比(PB)一起思考，研究數字時，還要深入瞭解藏在數字之間(Between the lines)的內含真相。
得失損益是相對地，智慧投資人看透這層道理，投資決策時才不會患得患失喔！
Lipson.Thinking(s) 2009.210 (立普生這麼想)
投資是以資本轉換成資產，預期該資產能有合理的收獲，或者預期該資產能有增值的可能。也就是說，如果資本投入後，該資產沒有收益或處於貶值狀況，那就不是成功的投資，也失去投資的意義了！
B. Graham：投資是做事業；W. Buffett：投資是做生意；J. Templeton：投資是做好事。
投資人是資產的擁有人；事業的經營者；市場的生意人。葛拉姆、巴菲特及坦伯頓三位是立普生(Lipson)很尊敬的投資家，他們認定的「投資」，是不是與我們很不一樣呢！
隨著投資時間的增長，對投資的體會也會加深。這有點像禪學的「見山是山、見山不是山」的感覺喔！
Lipson.Thinking(s) 2009.209 (立普生這麼想)
大多數人而言，最重要的投資是儲蓄(saving)，不是股票(Trading)。
雖然股票投資的報酬較高，絕大多數人還是不要涉入股市才好！政府每年近千億元的交易稅，台灣股市這麼高的週轉率，實在還不是一個穩健的資本市場啊！
P. Krugman：倫敦城與華爾街的多數行為都是「無益社會」的，托賓(諾貝爾獎經濟學者)主張對金融投機課稅，真是有先見之明啊！
就像不可能每個人都是生意人，投資也應該是少數人的經濟活動。巴菲特說得對，貪婪及恐懼一直都是市場的一部份，但是貪婪不能主宰市場，只有(正確)知識才能真正主導市場。
企業或個人是相似的，先學會「資本形成」「儲蓄」，再進行「資本運用」「投資」。兩者一樣重要，而且缺一不可喔！
Lipson.Thinking(s) 2009.208 (立普生這麼想)
投資經常是99%準備(Preparing)，1%行動(Playing)。
顧問Lipson看過兩種老闆反應，一種是投資時高興得睡不著覺；另一種是為了投資而輾轉反側。對於到底要不要投資？不知如何做投資決定？可以說是企業經常面對的經營問題之一。
巴菲特：對於投資決策，我常常是50年的準備，5分鐘的決策。如果你需要耗費很長的時間作投資(決定)，你可能是有麻煩了！
投資要很慎重、深思熟慮再下決策。但是如果因為投資而睡不著覺，正表示您對這個投資還沒有充分準備，還不到行動的時候喔？
對企業而言，投資的準備就是資本形成；投資的行動就是資本運用。對個人而言，準備就是儲蓄與研究；行動才是買進與賣出。
Lipson.Thinking(s) 2009.207 (立普生這麼想)
有一天，在一個盛大藝術展的記者會上，有人輕率大聲質問「你這剪報然後貼圖的藝術，三歲小孩也會啊？」，觀眾皆屏息以待，藝術家則平和的回答「你願意為了它剪一輩子嗎？」
A. Bolton(英國投資家)：做一件事，一天不難，難在一輩子。
您對待投資，是一天、一個月、一年還是一輩子呢？投資的成敗與其他事情的成敗，完全沒有不一樣的。努力一年怎麼可能跟努力一輩子的人比呢？即使是科學天才，如Edison、Einstein，對他們的研究也是付出一輩子的努力啊！經營之神，如松下幸之助、王永慶不也是一樣嗎？「您在投資上努力多久呢？」
投資可能有天才，但是努力更是重要！巴菲特說，五分鐘的投資決策，可能要花五十年的持續研究。
Lipson.Thinking(s) 2009.206 (立普生這麼想)
生意(Business)的知道與做到完全是二回事喔！即使深入研究王永慶經營哲學，甚至因而拿到博士學位(PHD)，也只是知道而已？要做到王永慶精神的1/10甚至1/100都沒有想像中容易啊！
戴勝益(王品創辦人)：不經一番寒徹骨的親身體驗，永遠沒有東西是自己的，任何人都準備接受現實無情的考驗啊！
有人說生意不能教，只能學(Learning by examples)，投資也一樣喔！學習巴菲特投資哲學只是個開始，不管您多麼認真研究。資本市場的考驗是現實且無情的，沒有自己寒徹骨親身體驗，這「知道」與「做到」的差距何止千萬里啊！
投資(做到)一點也不容易，不是任何人可以輕易嚐試的。
Lipson.Thinking(s) 2009.205 (立普生這麼想)
先想再講(pre-talking)，說話的品質對生命的價值影響很大喔！
語言能力是人類智慧的重要象徵，人與人相處和諧與否，很大部份與這個人說話的品質有關。「快人快語」「想什麼就說什麼」，有點像一篇文章的草稿(Script)，如果沒有作些修辭校正，只怕別人會誤解甚至產生誤會。
立普生(Lipson)：可以自己練習看看，每句要向別人說出口的話，先在心裡自言自語(Talk to Yourself)。
顧問Lipson認為，有時候有些話，也可以只對自己說，根本不必說出口啊！「說」「寫」都是一種產出(Outputs)，只要是產出都會涉及品質問題。高品質的產 出才有價值，低品質的產出是一種浪費。
每個人表達的方式不同，「先思考再開口」是一個很有趣的自我練習喔！
Lipson.Thinking(s) 2009.204 (立普生這麼想)
自古以來，企業就是財富的集合體，雖然企業的型態有所不同，但是擁有企業就是擁有財富，幾乎是整部人類商業歷史的通則。企業是人才與錢財的組合，從擁有黃金、土地、勞力，到21世紀擁有智力，影響企業價值的主要因子(Critical Factors)，已由資本往智慧移動了。
許文龍(奇美創辦人)：如果你自己賺，可以賺100萬；如果請別人賺，只能賺50萬，你要選擇那一個？我選擇後者，何況聘請兩個人就可以賺100萬了！
市場(特別是資本市場)真是個鬥智又鬥力的地方，財力重要，智力更是不可少啊！如果商戰也是一種戰爭，那麼「無戰則無以成國」的定律也適合於企業吧！
聖經裡所羅門王求聰明智慧不求金子銀子，實在是一位很特別的君王啊！親愛的朋友，我們求「功名利祿」的同時，別忘了也求「聰明智慧」喔！
Lipson.Thinking(s) 2009.203 (立普生這麼想)
有兩種生意人：價格人(price man)及價值人(value man)
對於「名人」「名品」「名牌」「名校」甚至「名聲」… 智慧投資人都要很小心，顧問Lipson不是質疑這些「名」的價值，只是擔心它們「名過其實」，擔心我們為它們付出太高的代價(pricing)(可能是金錢or時間)？
立普生(Lipson)：價格與價值是一體的，價值重要，價格一樣很重要。投資人最需要注意的是，商品(資產)價格不等同於價值。
資本市場的參與者，有人價格導向，有人則價值導向；前者尋找好價錢，後者尋找好公司；B. Graham是前者的代表，P. Fisher是後者的代表。巴菲特曾說過，他的投資血液裡80%是Graham 20%是Fisher。
價格與價值就像腳踏車的前輪與後輪，就像投資人的左腳與右腳，一定要兩者保持平衡才能不斷前進喔！
Lipson.Thinking(s) 2009.202 (立普生這麼想)
投資就是生意，做股票就是做生意啊！有那位生意人會認為他(她)不會做生意嗎？或者極端一點，很少有生意人真正信服其他同業的生意人吧？生意方法很難說誰的對誰的錯，投資方法是不是也一樣呢？
曾志朗(心理學家)：不一樣並不表示不相等，能欣賞不同的方式才是重要的。其實，不一樣指的是多樣性(Difference <> Deficiency , Difference = Diversity)。
顧問阿呆最怕碰到投資人相互爭辯股市行情或投資方法，投資只有適合自己的，沒有最好的。因為投資人本身及整個投資環境也一直在變化，今天的好明天也可能改變呢？
投資方法只有您的方法及我的方法，投資人要選擇自己的投資方法喔！
Lipson.Thinking(s) 2009.201 (立普生這麼想)
思考問題時，可以由「點」「線」「面」「立體」多方面展開。如果只是表層淺短的思考，經常無法發掘問題深藏的根源。人性的弱點是，面對困難問題時，過度簡化原因、歸咎於別人，不願意花時間觀察思索，導致「問題」仍然層出不窮！
莊子：善吾生者，乃所以善吾死也！
同樣地道理，表面上對您不好的、不利的，也可能是幫助您、帶給您最多的。
智慧投資人培養自己「深思熟慮」的習慣，面對表相時具備「存疑」「反思」的思考力與判斷力。
您有多久沒問自己「為什麼」了呢？大多數人急於Know How？極少數人探索Know Why？