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EIM.Lipson 立普生企業投資管理(Enterprise Investment Management)

 


立普生觀點 (Lipson Perspective)第 九頁


「付出」就是愛的自然彰顯啊!
從自己或別人的錯誤中,可以學習很多喔!
有很多可以給人,您就是富有的人。
優良企業對顧客的服務是永無止境的
您可以改寫自己的故事喔!
潔淨的引擎經常是力量的供應泉源,潔淨的心靈也是。
有三個我:靈的我、心的我、身的我。
想要金錢,首先需要瞭解金錢是什麼呢?
只有實踐才有意義,承諾是空泛的。
敵人可能是我們自己
(The only enemy is ourselves)
企業的很多秘密都藏在公司年報裡
事實上,您還是有很多選擇的!
投資學的科學本質
他人的榮辱與非譽,經常是不可靠的!
人人都是科學人,人人都是投資人嗎?
企業評價(BV)就從評價自己開始練習吧!
成功關鍵不在於去相信什麼,而是在於做了什麼。
每個問題都有正反兩面,或者說都有很多面吧!
大多數人對「投資」是沒什麼好感的!古今中外皆然。
投資的「損益」也不是那麼絕對的喔!
投資的意義什麼?每個人都有不同的認定吧!
大多數人而言,最重要的投資是儲蓄(saving),不是股票(Trading)
投資經常是99%準備(Preparing)1%行動(Playing)
做一件事,一天不難,難在一輩子啊!
「知道」與「做到」的差距就是一番寒徹骨的親身體驗
先想再講(pre-talking),說話的品質對生命的價值影響很大喔!
財富方程式 E=f(M,m),企業價值等於人與錢的函數
有兩種生意人:價格人(price man)及價值人
(value man)
不一樣並不表示不相等,能欣賞不同的方式才是重要的。
表面上對您好的、有利的,也可能正好相反喔!


 

Lipson.Thinking(s) 2009.190 (立普生這麼想)

「付出」就是愛的自然彰顯啊!

願意真心誠意的「付出」就是「愛」,愛不必常掛在嘴上啊!一個愛公司的人,不會在意自己的付出比別人多;一個愛父母的人,不會在意自己的付出比其他兄弟多。說出愛的最自然方式就是「真心付出」!

W.Wattles(美國作家):一個人的至高喜樂,來自於為所愛的人們帶來益處,「付出」就是「愛」最自然的呈現方式。

事業就是一個「付出的存在體」,只可惜大家只看到事業的獲利部份。21世紀資本主義已經有很大的改變,智慧資本家與社會責任企業慢慢成為經濟的主體,企業透過付出也成為人們幸福快樂與愛的彰顯實體。

無私的付出就是無私的愛,天之道是很奇妙的,那付出最多的,得到的也最多!

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.189 (立普生這麼想)

從自己或別人的錯誤中,可以學習很多喔!

CMO創辦人許文龍很尊崇老莊哲學,老子的「不善人者,善人者之資」實在是經營智慧的精華啊!不管是自己的錯誤或失敗;別人的批評或意見,都可以是我們學習改進的機會,都是上天給我們的珍貴「師資」啊!

王志超(CMO總經理):「抱怨是最好的禮物」(書名:A Complaint is a Gift )

莊子的「無情就是有情」與Moller的「人家才不是愛找麻煩,是要你更好」觀念是相通的。有些投資人對公司經營的看似無情批評,當然是愛之深啊!
國家治理也一樣吧?政治家如果能對抱怨批評,虛心檢討實事求是,或許很多政治問題就能克服解決吧!

對於有心學習的人,處處都是好老師!

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.188 (立普生這麼想)

有很多可以給人,您就是富有的人。

「無論如何,我就是要成為有錢人」這是很多人的心聲吧?有錢與否變成生命中很重要的意義。老子認為「天之道」與「人之道」不同,前者損有餘補不足;後者損不足奉有餘。

立普生(Lipson):要很多(get person)是窮人;給很多(give person)是富人。一樣是伸出雙手,前者手心向上;後者手心向下。

投資人都想投資致富變成有錢人,但是如果您的錢是來自別人的錢,這就違反了「天之道」,老子認為這時金玉滿堂也不能持久啊!

「擁有很多」不是富有,「給予很多」才是富有。要繳很多稅的人是富人;能捐很多款的人是富人;幫助別人的人是富人;鼓勵別人的人是富人

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.187 (立普生這麼想)

優良企業對顧客的服務是永無止境的

「服務」才是企業的命脈,製造商品也是為了提供顧客服務。農業、工業、機關、組織都屬於服務事業吧!或者說不管服務業或製造業,都應該以提供「價值」為存在的依據,而價值的追求應該是永無止境的。

王文淵(FPG總裁):所謂企業「止於至善」就是改善是沒完沒了的!

製造業追求品質、不斷改良精進,「做到最好,沒完沒了」的事業精神,一樣適用於服務業,也一樣適用於提供價值的任何組織體。

生命有廣與深兩個層次,人就像樹一樣,根要紮得深、枝葉能茂盛、果實才甜美。生命的根是什麼呢?永不停止的改善,「至善」需要努力一輩子喔!

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.186 (立普生這麼想)

您可以改寫自己的故事喔!

沒有人能幫您寫故事,故事的發展只有您自己可以主導。您的父母不能、您的配偶、您的子女、您的老闆、您的客戶都不能真正改寫您的故事。

Jim Loehr (The power of story作者):人生要活對故事,這輩子你可以不只活一次。只要你學為會辨識老故事,創作新故事。

Lipson很欣賞Loehr的生命智慧,對於其「不只活一次」觀念也感到很大的震撼。我們是不是常常陷在老故事裡?相同的人物重覆演出,或許是個好故事,但是總覺得少了些什麼呢?相同的人物是可以有新故事的,不是嗎?

生命像一齣長劇,您是編劇、是導演、是演員、也是觀眾,您可以演戲也可以看戲喔!

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.185 (立普生這麼想)

潔淨的引擎經常是力量的供應泉源,潔淨的心靈也是。

日本企管界推行5S系統,將打掃、清潔、整理、整頓,淨心導入企業,其中第五項潔淨自己的內心更是重要啊!我們都能感受到,那心靈潔淨的人看起來特別美麗,事實上,心靈潔淨的人也是最有力量的。

愛默生:人格能夠接觸到宗教的力量,並從那裡造出偉大的成就。

顧問Lipson以前也是不懂,事業經營與整齊清潔那麼有關嗎?貫徹實行5S系統真的能讓店鋪、工廠、公司經營成功嗎?後來才慢慢體會到,個人or企業潔淨的內在及外在,確實是強大力量的供應泉源啊!

思想是力量,純淨的思想力量是很大的。就像身體需要潔淨一樣,我們的心靈也需要隨時保持乾淨,不潔淨的思想就是心靈的魔鬼吧!

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.184 (立普生這麼想)

有三個我:靈的我、心的我、身的我。

靈魂是存在的,科學上生物能(Aura)的發現,證明不論是人、動物、植物、礦物,甚至企業、國家都有其靈魂存在。企業製造的產品也有靈魂,企業提供的服務一樣有靈魂喔!

稻盛和夫(日本京瓷創辦人):感覺好像是另一個「我」,會主動控制任本能欲望馳騁的「我」,結果才會產生現在的「我」。

我們常觀察到某些人的悟性很強,某些人很有靈性。投資人在作決策時,同時有三個我(自我、本我及超我)相互影響,這有點像DNA螺絲交叉組合,投資人的每個起心動念都很重要啊!

身心靈三個我都一樣重要,其中「屬靈的我」深藏不露隱而不見,很容易被忽視。

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.183 (立普生這麼想)

想要金錢,首先需要瞭解金錢是什麼呢?

金錢是什麼?什麼是金錢的本質啊?就像快樂一樣,每個人都想得到快樂,每個人都想得到金錢,但是我們需要先靜下來思考,金錢到底是什麼呢?
商學貨幣理論把金錢定義為交換的工具,所以交換()些什麼才是主體,錢只是個計價單位。也就是說,金錢的表象是價格;金錢的實相是價值。

盧梭:每個人都想要快樂,但要得到快樂,我們首先需要瞭解快樂是什麼?

價格是價值的訂價(pricing),資產訂價特別是資本資產訂價模式,事實上就是投資理論的核心,也可以說是投資學最難的地方。

知道價格的人很多,瞭解價值的人很少。

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.182 (立普生這麼想)

只有實踐才有意義,承諾是空泛的。

實踐可以檢驗真理,實作(Implementation)是驗證理論(Theory)最好的方式。老子主張:希言、少言!事實上,承諾是要用做的,就像還沒有實驗過的論點,承諾經常是通不過嚴格考驗(Testing)的。

Steve Jobs:只有實踐,才能為世界帶來意義,承諾只是空泛的。

顧問阿呆很少花時間於經營者的承諾上,但是對經營者的身體力行、專注實踐,則會睜大眼睛細心觀察用心體會。做公司分析(CA)時,這家公司實踐了什麼,才是研究的核心;這家公司(經營者)承諾些什麼,反而可能是個警訊。

經營者對投資人的承諾要用「做的」不是用「說的」,誠心地實踐才能真正被聽到或被看到。

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.181 (立普生這麼想)

敵人可能是我們自己(The only enemy is ourselves)

Nike認為把餅做大比提升市占率更重要,有些廠商為了爭名次搶市占率,常常自己陷入價格迷思惡性循環困境。

馬克吐溫:想要抓著貓的尾巴帶牠回家的人,得到的教訓是用別的方式得不到的。

市場不是你的敵人;市場也不是你的朋友!市場參與人也都不是您的敵人或您的朋友,他()們的決定跟您自己的決定應該是不相關且互斥的。如果他()們說什麼或做什麼,導致您做了錯誤的決策,這敵人不是別人可能就是自己喔!

敵人對您的價值,絕不下於朋友!智慧投資人都是價值導向的人,如果能愛你的敵人像愛您的朋友一樣?這樣實在是了不起的生命修為啊!

 


 

Lipson.Thinking(s) 2009.200 (立普生這麼想)

企業的很多秘密都藏在公司年報裡

股票投資的主體是「企業」,投資人可以從企業研究or公司分析開始學習。顧問阿呆的建議是,學習者可以先找一家最瞭解、最關心、最欣賞或最有興趣的公司,仔細閱讀這家公司5-10的年報。閱讀年報有個小技巧,就像愛因斯坦把自己想像成與光速同行一樣,想像有個時光機把自己送回5-10年前的經濟狀況,很多公司的細微變化都可以在年報上看得到喔!

巴菲特:有人喜歡看花花公子,我喜歡看公司年報。

波克夏股東詢問巴菲特:為何買富國銀行股票?美國的銀行值得投資嗎?巴菲特建議他回去細讀富國銀行的年報,就能瞭解它與其他銀行的不同。

您能想像探險家不帶地圖嗎?「公司年報」就是投資冒險絕對必要的地圖啊!

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.199 (立普生這麼想)

事實上,您還是有很多選擇的!

因為自己一連串地選擇,生命才能不斷地展開。有人說「熱情」讓人不衰老!阿呆則認為,如果一個人不再自己作選擇時,就是衰老的開始吧!「政治亂象」您可以選擇關掉電視啊?「不喜歡的人事物」您可以選擇離開啊?「面對困難」您也可以選擇發掘新方法啊?

聖嚴法師(法鼓山):你還有其他選擇啊!

投資管理有三個步驟:分析(Analysis) – 決策(Decision) – 實行(Implementation),可以說就是一連串選擇的過程,選擇不同結果當然不一樣。

投資學也有財務工程學派,投資一樣有「失之毫釐,差之千里」的現象。投資人一個小小的念頭,作了一個不一樣的選擇,都可能大大的影響投資結果喔!

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.198 (立普生這麼想)

投資學的科學本質

投資學是涉及人類(人性)及金錢(資源)思考及行為模式的社會科學,當今歐美國家興起對「理財素養」的重視,顧問阿呆深刻體會到「投資的科學性」非常重要

立普生(Lipson):從事企業研究或公司分析,您就像個社會科學家。資本市場是您的實驗室,公司(治理、經營)就是您需要觀察、探索的研究對象。

有人說「這都是銀行建議我的啊!他們是金融專家啊!」阿呆笑稱「這樣一點也不科學呢?」他的話您有去測試(Testing)嗎?從文獻探討(Documentation)到實際研究(Survey),您獲得了這些建議的基本假設(Hypothesis)了嗎?

「假設求證」這四個字,對投資人而言,再怎麼強調都不會過份。這求證的過程,少者35年,多者1020年,這假設也不斷地修正。如果假設錯誤,投資決策也不可能正確。

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.197 (立普生這麼想)

他人的榮辱與非譽,經常是不可靠的!

「太在乎別人的想法」實在是很多人「苦」的來源吧?但是如果深入思考,所謂他人說的「好」與「壞」,好像也不是那麼理性客觀及能被可靠檢驗的?

老子:榮辱若驚!莊子:舉世而譽之不加勸;舉世而非之不加阻。

顧問lLipson有個小實驗:「同樣一件事」,甲說好乙說壞?甲這時說好,那時說壞?甲在這裡說好,到那裡說壞?這件是到底好不好呢?事實上,甲自己也可能不知道吧!智慧投資人對別人對其投資說好或不好,一點也不感興趣!因為他說好也不表示你的投資好;他說不好也無法影響您投資的正確與否!

如果您做投資決定時,很想尋求他人的認同,正彰顯您的決策基礎是不穩固的。巴菲特說,您對只是因為您對,不是因為別人說您對或不對!

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.196 (立普生這麼想)

人人都是科學人,人人都是投資人嗎?

顧問阿呆很喜歡曾志朗寫的「人人都是科學人(遠流出版)」,集結他多年來在「科學人」雜誌發表的短文。「人人都是投資人嗎?」這個疑問,也一直深藏在阿呆心裡呢!

立普生(Lipson):不是每個人都適合當個直接投資人,在股市裡買賣股票。台灣股市這麼高的散戶結構;這麼高的週轉率,實在不是好現象啊!

成熟的民主,投票率不會很高;穩定的經濟,散戶持股比率也不會很高。如果您沒有時間觀察研究公共政策,不去投票反而可能是正確的決定。同樣地道理,投資是一門學科、是一種生意,並非每個人都適合當生意人,不是嗎?

大多數人適合當個間接投資人,這包括:儲蓄、保險、年金、基金、信託等,透過專業或機構的協助取得。

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.195 (立普生這麼想)

企業評價(BV)就從評價自己開始練習吧!

評價(Valuation)沒有想像中容易啊!特別是對您喜歡或厭惡的東西,更不容易做理性評價。這其中最困難的就是「評價自己」吧!因為您太瞭解自己了?或太愛自己了?也因為您還沒有真正瞭解自己?甚至有時會討厭自己?

立普生(Lipson):投資也是門科學,只是研究的主體是「公司」。投資學還需要研究「市場」「資本」「自己」,學習投資可以從研究自己開始吧?以科學實驗精神理性觀察評量自己的言行,這練習很不簡單喔!

顧問Lipson見過很會評價公司的人;也見過很會評估市場的人;更看過很多資本定價(Pricing)的高手,但是這些人好像很少成為優秀的投資家?最大的原因可能是評價自己(The Investor)(相對於評價別人)是最難的部份吧!

老子說,自知者明、自勝者強。真正的強者是能瞭解自己、正確評價自己的人啊!

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.194 (立普生這麼想)

成功關鍵不在於去相信什麼,而是在於做了什麼。

「說」確實比較容易啊!有人懷才不遇、有人對社會很多不滿,這個不順眼、那個也有意見?「話多的環境」讓人的心靈靜不下來,有些企業家不喜歡公司或工廠「話太多」,認為話多的人不容易專心工作,而且是非也特別多!

John Templeton(坦伯頓創辦人):投資與人生的成功關鍵不在於去相信什麼,而是在於做了什麼。

「做到的人」是少數,這也是成功的人不一樣的地方。成功的人不一定是懂得比別人多?比別人聰明?或者有特別的信念?實在是他們做了些什麼,而這些是我們還做不到的。

「言行不一」是人類的通病啊!「實踐」是最需要勇氣的。

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.193 (立普生這麼想)

每個問題都有正反兩面,或者說都有很多面吧!

我們只能看到問題的某些面向,正反兩方看法只是問題的簡化,也不一定是解決問題的好方法。顧問Lipson常想,如果很多公共議題、政治問題,能以「科學精神」面對,理性分析、先把問題定義完整且清楚,各種可能的解法也能思慮精密周全。現在很多正反式的口頭論述,實在是浪費大家寶貴的青春啊?

立普生(Lipson):問題都有很多面,問題的解法也是有很多種。

企業問題不是2D也不是3D而是ND維度,平面思考或立體思考都只是問題的部份思考。每個人的立場角度不同,看到的面向差異也很大。

投資學是社會科學,投資是一種科學,可惜很多人不瞭解這個重要意義。投資家也像個社會科學家,在探索的過程中,以真實為基礎,大膽假設且小心實驗求證。

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.192 (立普生這麼想)

大多數人對「投資」是沒什麼好感的!古今中外皆然。

Lipson是企管顧問,不是投資顧問。前者協助企業資本形成、資本運用,投資的主體是公司(The Company);後者事實上,大多數人對這類顧問不是很有好感的。 常笑稱自己是「不投資顧問」(會鼓勵人家不要投機的人)。我們確實常把投資與投機混為一談,說到投資公司、投資銀行、機構投資,都以異樣眼光看待 !?

巴菲特:在華爾街不只有賺大錢,還要管好自己。

投資(I)與消費(C)對經濟的影響是巨大的,廣義的投資也包括:儲蓄、間接金融、間接投資。對個人而言,投資及消費正是其累積財富的重要關鍵。不瞭解、忽視、甚至輕視「投資行為」,實在是非常大的錯誤喔!

投資不是投機,不投機可以致富,不投資永遠不可能致富。

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.191 (立普生這麼想)

投資的「損益」也不是那麼絕對的喔!

有些事物,表面上看來受損,實際上是得益;表面上看來得利,實際上卻是損失。損與益是相對的,常聽說「數字會說話」,好像企業報表上的損益數據最可靠?但是這數字是否「表裡一致」呢?投資人也要深思喔!

老子:物或損之而益;或益之而損。

立普生(Lipson)一直以為只以「損益」作投資決策是很危險的!過度偏重損益數字(Bottom Line),可能導致價格迷思。企業損益表重要;資產負債表一樣很重要。企業本益比(PE)要與淨值比(PB)一起思考,研究數字時,還要深入瞭解藏在數字之間(Between the lines)的內含真相。

得失損益是相對地,智慧投資人看透這層道理,投資決策時才不會患得患失喔!

 


 

Lipson.Thinking(s) 2009.210 (立普生這麼想)

投資的意義什麼?每個人都有不同的認定吧!

投資是以資本轉換成資產,預期該資產能有合理的收獲,或者預期該資產能有增值的可能。也就是說,如果資本投入後,該資產沒有收益或處於貶值狀況,那就不是成功的投資,也失去投資的意義了!

B. Graham:投資是做事業;W. Buffett:投資是做生意;J. Templeton:投資是做好事。

投資人是資產的擁有人;事業的經營者;市場的生意人。葛拉姆、巴菲特及坦伯頓三位是立普生(Lipson)很尊敬的投資家,他們認定的「投資」,是不是與我們很不一樣呢!

隨著投資時間的增長,對投資的體會也會加深。這有點像禪學的「見山是山、見山不是山」的感覺喔!

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.209 (立普生這麼想)

大多數人而言,最重要的投資是儲蓄(saving),不是股票(Trading)

雖然股票投資的報酬較高,絕大多數人還是不要涉入股市才好!政府每年近千億元的交易稅,台灣股市這麼高的週轉率,實在還不是一個穩健的資本市場啊!

P. Krugman:倫敦城與華爾街的多數行為都是「無益社會」的,托賓(諾貝爾獎經濟學者)主張對金融投機課稅,真是有先見之明啊!

就像不可能每個人都是生意人,投資也應該是少數人的經濟活動。巴菲特說得對,貪婪及恐懼一直都是市場的一部份,但是貪婪不能主宰市場,只有(正確)知識才能真正主導市場。

企業或個人是相似的,先學會「資本形成」「儲蓄」,再進行「資本運用」「投資」。兩者一樣重要,而且缺一不可喔!

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.208 (立普生這麼想)

投資經常是99%準備(Preparing)1%行動(Playing)

顧問Lipson看過兩種老闆反應,一種是投資時高興得睡不著覺;另一種是為了投資而輾轉反側。對於到底要不要投資?不知如何做投資決定?可以說是企業經常面對的經營問題之一。

巴菲特:對於投資決策,我常常是50年的準備,5分鐘的決策。如果你需要耗費很長的時間作投資(決定),你可能是有麻煩了!

投資要很慎重、深思熟慮再下決策。但是如果因為投資而睡不著覺,正表示您對這個投資還沒有充分準備,還不到行動的時候喔?

對企業而言,投資的準備就是資本形成;投資的行動就是資本運用。對個人而言,準備就是儲蓄與研究;行動才是買進與賣出。

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.207 (立普生這麼想)

做一件事,一天不難,難在一輩子啊!

有一天,在一個盛大藝術展的記者會上,有人輕率大聲質問「你這剪報然後貼圖的藝術,三歲小孩也會啊?」,觀眾皆屏息以待,藝術家則平和的回答「你願意為了它剪一輩子嗎?」

A. Bolton(英國投資家):做一件事,一天不難,難在一輩子。

您對待投資,是一天、一個月、一年還是一輩子呢?投資的成敗與其他事情的成敗,完全沒有不一樣的。努力一年怎麼可能跟努力一輩子的人比呢?即使是科學天才,如EdisonEinstein,對他們的研究也是付出一輩子的努力啊!經營之神,如松下幸之助、王永慶不也是一樣嗎?「您在投資上努力多久呢?」

投資可能有天才,但是努力更是重要!巴菲特說,五分鐘的投資決策,可能要花五十年的持續研究。

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.206 (立普生這麼想)

「知道」與「做到」的差距就是一番寒徹骨的親身體驗

生意(Business)的知道與做到完全是二回事喔!即使深入研究王永慶經營哲學,甚至因而拿到博士學位(PHD),也只是知道而已?要做到王永慶精神的1/10甚至1/100都沒有想像中容易啊!

戴勝益(王品創辦人):不經一番寒徹骨的親身體驗,永遠沒有東西是自己的,任何人都準備接受現實無情的考驗啊!

有人說生意不能教,只能學(Learning by examples),投資也一樣喔!學習巴菲特投資哲學只是個開始,不管您多麼認真研究。資本市場的考驗是現實且無情的,沒有自己寒徹骨親身體驗,這「知道」與「做到」的差距何止千萬里啊!

投資(做到)一點也不容易,不是任何人可以輕易嚐試的。

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.205 (立普生這麼想)

先想再講(pre-talking),說話的品質對生命的價值影響很大喔!

語言能力是人類智慧的重要象徵,人與人相處和諧與否,很大部份與這個人說話的品質有關。「快人快語」「想什麼就說什麼」,有點像一篇文章的草稿(Script),如果沒有作些修辭校正,只怕別人會誤解甚至產生誤會。

立普生(Lipson):可以自己練習看看,每句要向別人說出口的話,先在心裡自言自語(Talk to Yourself)

顧問Lipson認為,有時候有些話,也可以只對自己說,根本不必說出口啊!「說」「寫」都是一種產出(Outputs),只要是產出都會涉及品質問題。高品質的產 出才有價值,低品質的產出是一種浪費。

每個人表達的方式不同,「先思考再開口」是一個很有趣的自我練習喔!

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.204 (立普生這麼想)

財富方程式 E=f(M,m),企業價值等於人與錢的函數

自古以來,企業就是財富的集合體,雖然企業的型態有所不同,但是擁有企業就是擁有財富,幾乎是整部人類商業歷史的通則。企業是人才與錢財的組合,從擁有黃金、土地、勞力,到21世紀擁有智力,影響企業價值的主要因子(Critical Factors),已由資本往智慧移動了。

許文龍(奇美創辦人):如果你自己賺,可以賺100萬;如果請別人賺,只能賺50萬,你要選擇那一個?我選擇後者,何況聘請兩個人就可以賺100萬了!

市場(特別是資本市場)真是個鬥智又鬥力的地方,財力重要,智力更是不可少啊!如果商戰也是一種戰爭,那麼「無戰則無以成國」的定律也適合於企業吧!

聖經裡所羅門王求聰明智慧不求金子銀子,實在是一位很特別的君王啊!親愛的朋友,我們求「功名利祿」的同時,別忘了也求「聰明智慧」喔!

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.203 (立普生這麼想)

有兩種生意人:價格人(price man)及價值人(value man)

對於「名人」「名品」「名牌」「名校」甚至「名聲」 智慧投資人都要很小心,顧問Lipson不是質疑這些「名」的價值,只是擔心它們「名過其實」,擔心我們為它們付出太高的代價(pricing)(可能是金錢or時間)

立普生(Lipson):價格與價值是一體的,價值重要,價格一樣很重要。投資人最需要注意的是,商品(資產)價格不等同於價值。

資本市場的參與者,有人價格導向,有人則價值導向;前者尋找好價錢,後者尋找好公司;B. Graham是前者的代表,P. Fisher是後者的代表。巴菲特曾說過,他的投資血液裡80%Graham 20%Fisher

價格與價值就像腳踏車的前輪與後輪,就像投資人的左腳與右腳,一定要兩者保持平衡才能不斷前進喔!

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.202 (立普生這麼想)

不一樣並不表示不相等,能欣賞不同的方式才是重要的。

投資就是生意,做股票就是做生意啊!有那位生意人會認為他()不會做生意嗎?或者極端一點,很少有生意人真正信服其他同業的生意人吧?生意方法很難說誰的對誰的錯,投資方法是不是也一樣呢?

曾志朗(心理學家):不一樣並不表示不相等,能欣賞不同的方式才是重要的。其實,不一樣指的是多樣性(Difference <> Deficiency , Difference = Diversity)

顧問阿呆最怕碰到投資人相互爭辯股市行情或投資方法,投資只有適合自己的,沒有最好的。因為投資人本身及整個投資環境也一直在變化,今天的好明天也可能改變呢?

投資方法只有您的方法及我的方法,投資人要選擇自己的投資方法喔!

 

 

Lipson.Thinking(s) 2009.201 (立普生這麼想)

表面上對您好的、有利的,也可能正好相反喔!

思考問題時,可以由「點」「線」「面」「立體」多方面展開。如果只是表層淺短的思考,經常無法發掘問題深藏的根源。人性的弱點是,面對困難問題時,過度簡化原因、歸咎於別人,不願意花時間觀察思索,導致「問題」仍然層出不窮!

莊子:善吾生者,乃所以善吾死也!

同樣地道理,表面上對您不好的、不利的,也可能是幫助您、帶給您最多的。
智慧投資人培養自己「深思熟慮」的習慣,面對表相時具備「存疑」「反思」的思考力與判斷力。

您有多久沒問自己「為什麼」了呢?大多數人急於Know How?極少數人探索Know Why